A Europa é ao mesmo tempo um destino e um ponto de partida para Como A Liga dos Campeões está a chegar ao lago?

O elemento surpresa desapareceu e rapidamente habituámo-nos a esta nova realidade: Como faz parte da elite do futebol italiano. A classificação da Serie A o diz, a sete jornadas do fim e o clube da Lombardia a ficar em quarto lugar, atrás apenas do Inter, Napoli e Milão. O relvado validou-o todos os fins de semana nos últimos doze meses. E o mercado de transferências também o confirma, onde Como há anos menosprezou quase todos os outros em termos de poder de compra, apesar de uma base de fãs e fluxos de receitas muito menores do que os gigantes da liga. Dentro de alguns meses, poderá ser confirmado oficialmente por um hino da UEFA — seja a Liga dos Campeões ou um dos seus irmãos menores.

A qualificação europeia marcaria outro importante ponto de controlo para a propriedade indonésia de Como. Alcançá-lo tão rapidamente selaria o trabalho e a visão do treinador principal Cec Fabregas. Mas também marcaria o início de um novo capítulo: um que envolve o cumprimento do Fair Play Financeiro, progressos na remodelação dos estádios, sustentar o rápido crescimento da equipa e aprofundar a integração no tecido social, económico e turístico da região. Porque enquanto esta costumava ser a história de Como Calcio 1907, agora parece mais a de “Como Calcio — e muito mais — 2019", o ano em que os irmãos Hartono chegaram com a sua imensa riqueza e uma visão onde o futebol é apenas a ponta visível de um iceberg muito maior.

A visão Hartono: mais que o futebol

Para compreender verdadeiramente este Como, precisa de rebobinar a fita e afastar o seu foco do campo — a parte mais visível de um projeto muito mais amplo. Em 2019, quando o clube ainda estava na Série D, foi adquirido por Robert Budi Hartono e Michael Bambang Hartono, que faleceu a 19 de março, pelo que agora parece ser uma taxa insignificante: cerca de 200.000 euros. Com isso, uma das maiores fortunas privadas do mundo entrou no futebol italiano: um império que abrange a indústria, finanças e comércio eletrónico, estimado pela Forbes em cerca de 44 mil milhões de dólares.

Inevitavelmente, a partir desse momento, Como mudou de dimensão dramaticamente. Subindo pelas divisões e chegando à Serie A em 2024, tornou-se rapidamente uma das melhores equipas da liga. Este aumento foi certamente possível graças aos investimentos da propriedade, mas não só isso. Há também uma visão coerente e estrutura organizacional, com operações lideradas por Mirwan Suwarso e a área técnica moldada por Cec Fabregas como o deus ex machina. É o arquiteto de um clube que pensa e joga como uma grande equipa europeia: jovem, técnica, construída sobre o escotismo internacional e o desenvolvimento de talentos. Nos últimos dois anos, segundo a Transfermarkt, o Como triplicou o valor total do seu plantel, graças tanto às transferências inteligentes como ao crescimento interno. Esta não é uma história de underdog de conto de fadas — é um projeto concebido para se estabelecer e encontrar claramente uma maneira de o fazer.

Mesmo em termos de imagem, Como transformaram-se rapidamente. O Estádio Sinigaglia tornou-se uma passarela de atores, artistas, empreendedores e figuras internacionais do jet-set, enquanto a comunicação do clube se assemelha cada vez mais à de uma marca de lifestyle. Nem todos em Como apreciam esta mudança, apesar dos esforços para manter a identidade local através de referências constantes à cidade. O futebol, no entanto, é apenas uma peça do puzzle. O ecossistema mais amplo abrange retalho, entretenimento, imobiliário, academias e muito mais, formando uma rede projetada para funcionar como uma plataforma integrada — onde a equipa de futebol é apenas um ativo, e o Lago Como é o núcleo simbólico e comercial.

O desafio do Fair Play Financeiro

A questão-chave, do ponto de vista do futebol, é quanto tempo Como pode sustentar este nível de gastos, e como esta fase vai evoluir para o equilíbrio. Actualmente, o crescimento desportivo do clube é suportado por uma estrutura financeira desequilibrada. O relatório financeiro de 2025 — o seu sexto prejuízo consecutivo desde a chegada dos Hartonos — mostra mais de 160 milhões de euros em custos contra cerca de 55 milhões de euros em receitas, um rácio que não pode manter-se a longo prazo.

Enquanto as operações permanecerem em Itália, isso é menos problemática. Os regulamentos permitem que as perdas sejam cobertas através de injeções de capital, e a propriedade — tendo investido mais de 300 milhões de euros — mostrou que pode sustentar esses números. Foi assim que Como conseguiu competir imediatamente com clubes que ostentam receitas muito mais elevadas, construindo um plantel profundo e mantendo uma massa salarial comparável às equipas de primeira linha. Entrar nas competições europeias, no entanto, muda tudo.

A Regra dos Ganhos do Futebol da UEFA e a Regra do Custo do Plantel impõem limites estritos às perdas agregadas ao longo de três anos e ao rácio entre os custos do plantel e as receitas. Atualmente, Como estão bem fora de ambos os parâmetros. Nos últimos anos, a UEFA tem gerido frequentemente casos semelhantes através de acordos de liquidação — caminhos de ajustamento gradual que permitem aos clubes participar enquanto cumprem restrições progressivas. Este é um cenário realista de curto prazo para Como, mas o desafio a longo prazo reside na geração de receitas sustentáveis.

Embora o clube tenha gasto muito, também criou valor, investindo principalmente em jogadores jovens ou em desenvolvimento dentro de um sistema que muitas vezes aumentou o seu valor de mercado. Há um potencial significativo para ganhos de capital, e as grandes vendas futuras — combinadas com as receitas da UEFA (especialmente na Liga dos Campeões) e expansão comercial — podem ajudar a reequilibrar as finanças. Ainda assim, isso pode não ser suficiente para colmatar a lacuna com gigantes estabelecidos. O escotismo e o desenvolvimento de jogadores não são ciências exatas, e replicar o atual mix de incubação de talentos e resultados de alto nível está longe de ser garantido. Uma questão chave é o que acontece quando Cesco Fabregas eventualmente se afasta — um cenário que parece inevitável mais cedo ou mais tarde. Provar que tal modelo pode ser sustentado indefinidamente seria verdadeiramente notável.

A remodelação do estádio Sinigaglia

Finalmente, se há uma área onde convergem as ambições e contradições de Como, é o Estádio Giuseppe Sinigaglia. Um local único pela sua localização à beira do lago, mas longe dos padrões modernos do futebol.

A questão não é a capacidade — cerca de 12.000 lugares, acima dos requisitos mínimos da UEFA — mas a estrutura. Inaugurado em 1927, o estádio apresenta várias limitações incompatíveis com as normas europeias de competição: estruturas temporárias de stand, falta de hospitalidade adequada, meios de comunicação e áreas de serviço, e muito mais. Se Como se qualificar para a Europa, provavelmente teriam de se deslocar para a temporada 2026/27, potencialmente para locais como Udine ou Reggio Emilia — uma solução aceitável de curto prazo, mas longe da visão do clube.

Para a propriedade, o estádio não é apenas uma necessidade futebolística. Representa a intersecção de ambições desportivas, económicas e orientadas pela identidade: aumentar as receitas da jornada e da hospitalidade, fortalecer os laços com a comunidade local e transformar Sinigaglia em mais do que apenas um recinto de futebol. O projeto de remodelação, confiado à Populous — a empresa por trás, entre outras, da nova Wembley — está alinhado com esta visão: um espaço multifuncional aberto durante todo o ano, com restaurantes, áreas de retalho, serviços e instalações de hospitalidade. Projetado tanto para fãs como para turistas, reflete a filosofia mais ampla orientada pela experiência de todo o projeto.

Se a remodelação é vista pelas autoridades locais como uma oportunidade, também tem suscitado críticas. Alguns temem que possa perturbar um equilíbrio já delicado, aumentando a pressão turística — já uma questão debatida — afetando a habitação e remodelando um dos espaços mais emblemáticos da cidade num centro comercial. A situação continua a evoluir, tanto dentro do clube como entre os intervenientes institucionais. O que é certo é que o Lago de Como não é apenas um pano de fundo, mas o cerne da visão dos Hartons. É por isso que, apesar das limitações de Sinigaglia, a deslocalização nunca foi seriamente considerada. Se a qualificação europeia representa um marco histórico e um impulso financeiro, também abrirá novas questões — respostas que acabarão por definir o futuro deste ambicioso projeto.